Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh (mã chứng khoán: VSH) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026, ghi nhận kết quả kinh doanh sụt giảm so với cùng kỳ năm 2025 do ảnh hưởng của điều kiện thời tiết bất lợi.
Theo giải trình của doanh nghiệp, hiện tượng El Nino kéo dài khiến lưu lượng nước về hồ tại các nhà máy thủy điện do công ty vận hành giảm đáng kể, ảnh hưởng trực tiếp đến sản lượng điện sản xuất và doanh thu phát điện.
Cụ thể, trong quý III/2026, sản lượng điện thương phẩm của VSH đạt gần 314 triệu kWh, giảm gần 246 triệu kWh, tương ứng giảm gần 44% so với mức gần 569 triệu kWh cùng kỳ năm trước.
Sản lượng điện giảm kéo doanh thu bán điện xuống còn 419 tỷ đồng, giảm gần 137 tỷ đồng, tương ứng giảm 24,6%. Trong khi đó, chi phí sản xuất điện giảm 12,7%, tương đương gần 35 tỷ đồng, xuống còn 240,4 tỷ đồng nhờ giảm các khoản thuế tài nguyên và phí môi trường rừng phát sinh theo sản lượng điện.
Tuy nhiên, mức giảm chi phí chưa đủ bù đắp sự sụt giảm doanh thu. Theo đó, lợi nhuận gộp từ hoạt động sản xuất điện trong quý III/2026 đạt hơn 178 tỷ đồng, giảm 36,36% so với mức hơn 280 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Ở hoạt động tài chính, doanh thu tài chính của VSH đạt 13,48 tỷ đồng, tăng gần 116% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ nguồn thu từ các hợp đồng tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn. Chi phí tài chính giảm nhẹ 1%, xuống còn 49 tỷ đồng; trong đó, chi phí lãi vay ở mức 47,4 tỷ đồng.
Kết thúc quý III/2026, VSH ghi nhận lợi nhuận trước thuế 141,7 tỷ đồng, giảm 38,8%. Lợi nhuận sau thuế đạt 120,8 tỷ đồng, giảm hơn 42% so với mức 211,28 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, kết quả kinh doanh của VSH ít biến động hơn so với mức sụt giảm trong quý III nhờ kết quả tích cực từ các quý đầu năm.
Cụ thể, doanh thu thuần đạt 1.613 tỷ đồng, giảm 4,1% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 628 tỷ đồng, giảm 2,8% so với mức hơn 646 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025.
Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của VSH đạt hơn 7.716 tỷ đồng. Trong đó, tiền và các khoản tiền gửi ngân hàng đạt hơn 761 tỷ đồng.
Về cơ cấu nguồn vốn, tổng nợ vay ngân hàng của doanh nghiệp còn 2.384 tỷ đồng. Trong 9 tháng đầu năm, VSH đã chi trả hơn 321,87 tỷ đồng nợ gốc vay, góp phần giảm dư nợ và áp lực chi phí tài chính.
Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt 4.863 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt 2.111 tỷ đồng.
Đáng chú ý, dù lợi nhuận quý III sụt giảm, VSH vẫn duy trì kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt. Theo đó, Hội đồng quản trị công ty đã thông qua phương án tạm ứng cổ tức đợt 2 năm 2026 với tỷ lệ 10%, tương ứng mỗi cổ phiếu được nhận 1.000 đồng.
Ngày đăng ký cuối cùng để thực hiện quyền nhận cổ tức là 16/11/2026, thời gian thanh toán dự kiến vào ngày 30/11/2026. Nguồn chi trả được lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của công ty.
Với hơn 236,24 triệu cổ phiếu đang lưu hành, VSH dự kiến chi khoảng 236,24 tỷ đồng cho đợt tạm ứng cổ tức này.
Trong cơ cấu cổ đông, Công ty TNHH Năng lượng REE là cổ đông lớn nhất, nắm giữ 52,58% vốn điều lệ. Tổng Công ty Phát điện 3 - CTCP (GENCO3) sở hữu 30,55%. Như vậy, hai cổ đông lớn này dự kiến nhận lần lượt khoảng 124,2 tỷ đồng và 72,2 tỷ đồng từ đợt chia cổ tức nói trên.
