Cùng với đà đi lên của thị trường chung, cổ phiếu BVH của Tập đoàn Bảo Việt cũng bắt đầu nhập cuộc sau thời gian dài gần như đứng ngoài từ đầu năm. Với thanh khoản cải thiện rõ rệt từ đầu tháng 7, cổ phiếu này đã tăng hơn 6% qua đó leo lên mức 46.850 đồng/cp, cao nhất trong vòng gần 3 tháng.
Ngoài yếu tố thuận lợi của thị trường, BVH còn có câu chuyện riêng đáng chú ý được hé lộ tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2023 liên quan đến sở hữu Nhà nước. Theo báo cáo cập nhật mới nhất của Chứng khoán Vietcap, tỷ lệ sở hữu của Nhà nước tại BVH có thể giảm xuống dưới 51% từ năm 2026 bằng cách (1) tăng tỷ lệ góp vốn của các cổ đông khác và/hoặc (2) phát hành riêng lẻ.
Bộ Tài chính (MoF) và Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) hiện sở hữu lần lượt 65% và 3% cổ phần tại BVH. Theo Vietcap, trong giai đoạn 2023-2025, BVH sẽ lên kế hoạch trình cổ đông, nội dung gồm (1) giảm tỷ lệ sở hữu Nhà nước và tăng vốn điều lệ cũng như (2) cổ phần hóa 2 công ty con là Bảo Việt Nhân thọ và Bảo hiểm Bảo Việt (BH Phi nhân thọ) để tăng tính linh hoạt trong huy động vốn.
Sau khi giảm sở hữu Nhà nước, Bộ Tài chính vẫn sẽ là cổ đông lớn nhất của BVH đồng thời dòng vốn mới sẽ giúp công ty củng cố vị thế về vốn và hỗ trợ mảng kinh doanh bảo hiểm để đáp ứng các yêu cầu về mô hình quản lý vốn dựa trên rủi ro theo Luật Bảo hiểm mới. Mặt khác, cổ đông chiến lược đến từ Nhật Bản là Sumitomo Life (nắm 22% cổ phần) cũng cho biết sẽ tích cực xem xét tăng đầu tư vào BVH trong thời gian tới.
Xem xét tái cơ cấu danh mục đầu tư
Năm 2023, BVH lên kế hoạch kinh doanh bao gồm doanh thu của công ty mẹ là 1.530 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế (LNST) 1.100 tỷ đồng, lần lượt tăng 1% và 3,2% so với cùng kỳ thực hiện năm ngoái. ĐHĐCĐ cũng đã thông qua mức cổ tức bằng tiền mặt 9,54% trên mệnh giá cho năm 2022, tương ứng 954 đồng/cổ phiếu và lợi suất cổ tức là 2,1%.
Ban lãnh đạo BVH cho biết kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm đang đi đúng hướng để hoàn thành các chỉ tiêu do ĐHĐCĐ đề ra. LNST hợp nhất đạt 866 tỷ đồng, tăng 4,6% so với cùng kỳ và hoàn thành 52,5% kế hoạch. LNST công ty mẹ đạt 550 tỷ đồng, cũng tăng 4,6% và thực hiện một nửa kế hoạch ĐHĐCĐ giao phó.
Theo Vietcap, thu nhập đầu tư năm 2023 cải thiện so với cùng kỳ do lãi suất tăng vào cuối năm 2022. Hầu hết các khoản đầu tư hiện tại của BVH vẫn đang hưởng lợi suất cao hơn so với cùng kỳ năm ngoái. Trong bối cảnh lãi suất có xu hướng giảm, BVH cho biết có thể xem xét tái cơ cấu danh mục đầu tư để chuyển sang trái phiếu doanh nghiệp do các ngân hàng thương mại phát hành nhằm tối đa hóa lợi nhuận.
Phí bảo hiểm nhân thọ cũng được dự báo sẽ phục hồi trong nửa cuối năm 2023 khi điều kiện kinh tế dần cải thiện. Bên cạnh đó, các công ty bảo hiểm sẽ phải rút kinh nghiệm từ các trường hợp vi phạm nguyên tắc bán bảo hiểm gần đây và cải thiện dịch vụ bán hàng để đảm bảo tăng trưởng bền vững trong tương lai.
Ngoài ra, BVH sẽ ưu tiên tối ưu hóa biên lợi nhuận so với duy trì thị phần phi nhân thọ. Theo ban lãnh đạo, công ty không áp dụng chiến lược giảm phí bảo hiểm trong bối cảnh cạnh tranh cao trong ngành bảo hiểm phi nhân thọ để duy trì tỷ suất lợi nhuận. BVH sẽ (1) tăng cường mối quan hệ với các đối tác lâu dài để cải thiện dịch vụ bán hàng và hậu mãi, (2) thay đổi tư duy khách hàng để giảm thiểu rủi ro bảo hiểm và (3) nâng cao kiến thức của nhân viên để giảm nguy cơ kiện tụng.
