Theo thống kê, tính đến cuối quý 1/2025, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán ước tính vào khoảng 280.000 tỷ đồng (xấp xỉ 11 tỷ USD), tăng 35.000 tỷ so với cuối năm 2024 và là mức cao kỷ lục từ trước đến nay.
Trong đó, dư nợ margin ước tính khoảng 273 .000 tỷ đồng, tăng 33.000 tỷ so với cuối năm 2024 và cũng là con số cao nhất trong lịch sử chứng khoán Việt Nam .
CTCP Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) vẫn dẫn đầu toàn thị trường về quy mô dư nợ cho vay ở mức gần 30.472 tỷ đồng, tăng 17,6% so với đầu năm và chiếm 54% tổng tài sản. Đây là cột mốc mới trong lịch sử hoạt động của công ty.
Với quy mô này, TCBS mang về gần 732 tỷ đồng doanh thu từ mảng cho vay, tăng 27,8% so với cùng kỳ và cũng dẫn đầu toàn thị trường.
Xếp thứ hai về quy mô dư nợ cho vay là Chứng khoán SSI với 27.167 tỷ đồng, tăng 23,5% so với đầu năm. Trong quý đầu năm, SSI ghi nhận doanh thu cho vay 628 tỷ đồng, tăng 40,6% so với cùng kỳ.
Xếp thứ ba về dư nợ cho vay là Chứng khoán TP.HCM (HSC, mã HCM) với 20.389 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,2% so với đầu năm. Dù giảm nhẹ về quy mô nhưng doanh thu cho vay của HSC vẫn tăng 54% so với cùng kỳ, ghi nhận gần 523 tỷ đồng.
Ngoài 3 doanh nghiệp nêu trên, nhóm còn lại có dư nợ cho vay dưới 20.000 tỷ đồng. Trong đó, CTCP Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) với 18.774 tỷ đồng, giảm 2,1% so với đầu năm. Doanh thu mang về trong quý đầu năm là gần 418 tỷ đồng, tăng 16,2% so với cùng kỳ.
Tiếp đến, Chứng khoán VPS với dư nợ cho vay 18.337 tỷ đồng, tăng 46,8% so với đầu năm. Qua đó, doanh thu cho vay ghi nhận 503 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ.
Chứng khoán VPBank (VPBanks) với dư nợ cho vay gần 12.877 tỷ đồng, tăng 35,4% so với đầu năm, qua đó, mang về doanh thu gần 262 tỷ đồng, tăng 13,8% so với cùng kỳ.
Chứng khoán MB (MBS) ghi nhận dư nợ cho vay 11.442 tỷ đồng, tăng 1,2% so với đầu năm, qua đó mang về doanh thu 277 tỷ đồng, tăng 6,6% so với cùng kỳ.
Chứng khoán VNDirect với quy mô cho vay gần 11.120 tỷ đồng, tăng 7,5% so với đầu năm; mang về doanh thu 301 tỷ đồng, giảm 4,7% so với cùng kỳ.
Chứng khoán KIS Vietnam với dư nợ cho vay gần 10.689 tỷ đồng, tăng 22,8% so với đầu năm; mang về doanh thu 185 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ.
Chứng khoán Vietcap (mã: VCI) ghi nhận dư nợ cho vay giảm 10% so với đầu năm về mức 10.095 tỷ đồng; mang về doanh thu 257 tỷ đồng, tăng 42,6% so với cùng kỳ.
Theo quy định, tổng hạn mức cho vay của công ty chứng khoán không được quá 2 lần vốn chủ sở hữu.
Tính đến thời điểm cuối quý I/2025, tổng vốn chủ sở hữu nhóm CTCK vào khoảng 275.000 tỷ đồng, tăng khoảng 10.000 tỷ so với cuối năm 2024. Thời điểm này, một số công ty chứng khoán đã gần chạm ngưỡng tối đa như: HSC, KIS, Mirae Asset.
Mặt khác, một số CTCK còn rơi vào tình trạng còn room nhưng hết nguồn do phân bổ vào các kênh khác như trái phiếu, giấy tờ có giá,…
Để mở rộng quy mô cho vay, các CTCK liên tục "đua nhau" tăng vốn bằng nhiều hình thức khác nhau. Không chỉ phục vụ cho nhu cầu đòn bẩy của nhà đầu tư trong nước, các CTCK sẽ phải không ngừng nâng cao năng lực về vốn để đảm bảo khả năng thanh toán cho nhà đầu tư nước ngoài sau khi Thông tư 68/2024/TT-BTC chính thức có hiệu lực từ 2/11/2024.
Hiện tại, tổ chức nước ngoài được đặt lệnh mua cổ phiếu không yêu cầu đủ tiền. CTCK thực hiện đánh giá rủi ro thanh toán của nhóm nhà đầu tư này để xác định mức tiền phải có khi đặt lệnh mua cổ phiếu theo thỏa thuận giữa 2 bên. Đây là một bước tiến quan trọng trong tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.
