Vàng đứng trước “cú hích” mới
Theo nhiều chuyên gia, nhu cầu trú ẩn an toàn đang gia tăng rõ rệt. Ông Edward Meir, nhà phân tích tại Marex, cho rằng phản ứng ban đầu của thị trường hàng hóa có thể rất mạnh.
“Bạn sẽ thấy một cú tăng vọt đột ngột trên hầu hết các thị trường hàng hóa, bao gồm vàng và dầu. Đây là phản ứng tự nhiên trước sự bùng phát xung đột với quy mô và phạm vi khá bất ngờ”, ông Edward nhận định.
Ông dự báo giá vàng có thể tăng khoảng 200 USD/ounce ngay khi mở cửa phiên 2/3, dù đà tăng có thể hạ nhiệt trong phiên khi nhà đầu tư đánh giá lại mức độ ảnh hưởng thực tế đến nguồn cung năng lượng.
Trong khi đó, giao dịch vàng kỹ thuật số cuối tuần đã phần nào phản ánh tâm lý thị trường. Ông Hugo Pascal, nhà giao dịch kim loại quý tại InProved, cho biết vàng được mã hóa đang giao dịch với mức phí bảo hiểm đáng kể, cho thấy nhu cầu phòng thủ tăng cao ngay cả khi các sàn truyền thống tạm nghỉ.
Ông Tim Waterer, nhà phân tích trưởng tại KCM Trade, nhận định vàng có thể trở thành tài sản trú ẩn được ưa chuộng nhất trong ngắn hạn.
“Rủi ro xung đột kéo dài, khả năng lan rộng sang các quốc gia khác và lo ngại lạm phát đang khiến nhà đầu tư tìm kiếm nơi an toàn. Vàng nhiều khả năng sẽ đứng đầu danh sách đó”, ông nói.
Chuyên gia Fawad Razaqzada từ City Index và Forex.com cho rằng nhu cầu trú ẩn có thể đẩy giá vàng lên vùng 5.500 USD/ounce, thậm chí kiểm định lại mốc kỷ lục gần 5.600 USD thiết lập hồi tháng 1. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý khả năng phục hồi của USD và diễn biến giá dầu sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc quyết định đà tăng có bền vững hay không.
Cú sốc dầu mỏ và hệ quả lạm phát
Tâm điểm của thị trường hiện nay không chỉ nằm ở vàng mà còn ở dầu mỏ. Cuộc xung đột làm dấy lên lo ngại về sự ổn định tại vùng Vịnh – khu vực then chốt của nguồn cung năng lượng toàn cầu. Bất kỳ mối đe dọa nào đối với cơ sở hạ tầng sản xuất, hệ thống đường ống hoặc tuyến vận chuyển qua eo biển Hormuz đều có thể gây ra biến động mạnh về giá.
Ngay cả khi chưa xảy ra gián đoạn thực tế, rủi ro tiềm ẩn cũng đủ để đẩy giá dầu tăng vọt do “phí bảo hiểm địa chính trị”. Giá năng lượng cao hơn đồng nghĩa với áp lực lạm phát lớn hơn, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu vốn đã nhạy cảm với chi phí đầu vào.
Giá dầu tăng kéo dài có thể khiến kỳ vọng lạm phát gia tăng, làm suy yếu triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ tại nhiều nền kinh tế lớn. Điều này tạo ra môi trường bất lợi cho tài sản rủi ro, đồng thời củng cố vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát.
Về kỹ thuật, dầu thô WTI đang tiến sát vùng kháng cự quan trọng 67 – 69 USD/thùng. Nếu vượt qua vùng này, giá có thể hướng tới 80 USD và xa hơn là 100 USD/thùng trong kịch bản căng thẳng tiếp tục leo thang. Một cú bứt phá như vậy sẽ làm gia tăng đáng kể áp lực lạm phát toàn cầu.
Lịch sử cho thấy vàng thường phản ứng mạnh mẽ trong các giai đoạn bất ổn địa chính trị. Sự leo thang hiện tại không chỉ làm gia tăng rủi ro chiến sự mà còn làm xói mòn niềm tin vào triển vọng tăng trưởng kinh tế.
Chi phí năng lượng cao hơn làm dấy lên lo ngại về lạm phát dai dẳng, qua đó có thể kéo lãi suất thực xuống thấp hơn – yếu tố hỗ trợ truyền thống cho giá vàng. Đồng thời, môi trường bất định thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi ro dài hạn thay vì đầu cơ ngắn hạn.
Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã hình thành các mô hình đảo chiều tăng giá và duy trì trên kênh xu hướng đi lên. Nếu đà tăng được củng cố bởi các yếu tố địa chính trị, mục tiêu trên 6.000 USD/ounce hoàn toàn có thể được thị trường tính đến trong trung hạn.
Dòng tiền rời bỏ cổ phiếu?
Một chỉ báo quan trọng khác là dòng vốn đang có xu hướng chuyển dịch từ cổ phiếu sang vàng – tín hiệu điển hình của chiến lược phòng thủ. Diễn biến này hàm ý xu hướng ưu tiên tài sản an toàn có thể còn tiếp diễn trong những tháng tới.
Giá dầu cao cũng gây áp lực kép lên thị trường chứng khoán: vừa làm tăng chi phí hoạt động của doanh nghiệp, vừa làm siết chặt điều kiện tài chính. Trong bối cảnh lợi nhuận doanh nghiệp có nguy cơ bị bào mòn, cổ phiếu nhạy cảm với tăng trưởng có thể chịu sức ép lớn hơn.
Tổng thể, sự leo thang căng thẳng tại Trung Đông đang tạo ra một kịch bản vĩ mô tương đối rõ ràng: dầu và vàng được hỗ trợ, trong khi tài sản rủi ro đối mặt với thách thức.
Nếu căng thẳng tiếp tục gia tăng hoặc xuất hiện dấu hiệu gián đoạn nguồn cung năng lượng thực sự, giá dầu có thể bước vào một chu kỳ tăng mới. Khi đó, kỳ vọng lạm phát và nhu cầu phòng thủ sẽ đồng thời được củng cố, tạo điều kiện cho vàng mở rộng đà tăng.
Ngược lại, để đảo ngược xu hướng hiện tại, thị trường cần một tín hiệu giảm leo thang rõ rệt và bền vững. Chỉ khi rủi ro địa chính trị hạ nhiệt đáng kể, dòng vốn mới có thể quay trở lại các tài sản rủi ro một cách mạnh mẽ.
Cho đến thời điểm đó, cấu trúc kỹ thuật và yếu tố vĩ mô đều đang nghiêng về kịch bản giá vàng và dầu tiếp tục được hỗ trợ, trong khi thị trường chứng khoán nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái thận trọng. Trong một thế giới đầy biến động, vàng một lần nữa nổi lên như điểm tựa chiến lược trong danh mục của nhà đầu tư toàn cầu.
