VN-Index tăng hơn 47 điểm nhưng đà đi lên chưa lan tỏa rộng
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch khởi sắc khi VN-Index tăng 47,38 điểm, tương ứng 2,6%, lên mức 1.871,91 điểm. Đây là tuần tăng thứ hai liên tiếp của chỉ số, với 4 trong 5 phiên giao dịch ghi nhận sắc xanh. Dù vậy, diễn biến bên trong thị trường cho thấy bức tranh chưa thực sự đồng thuận khi dòng tiền vẫn khá thận trọng và mức tăng chủ yếu đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn.
Ngay trong phiên mở màn tuần giao dịch, VN-Index tăng mạnh hơn 30 điểm nhờ lực đẩy từ nhóm bất động sản. Nổi bật là hai cổ phiếu VIC và VHM đồng loạt tăng kịch trần. Động lực hỗ trợ nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup đến từ thông tin nhiều dự án hạ tầng quy mô lớn tại Hà Nội được khởi công, cùng việc liên danh Vinhomes - VinSpeed được lựa chọn làm tổng thầu EPC cho 5 dự án đường sắt đô thị mới với tổng chiều dài hơn 303 km và tổng vốn đầu tư sơ bộ vượt 1,3 triệu tỷ đồng.
Phiên giao dịch cuối tuần qua
Tâm lý tích cực tiếp tục được duy trì trong phiên 23/6. Cổ phiếu LPB tăng hết biên độ sau khi xuất hiện thông tin tỷ phú Phạm Nhật Vượng trở thành cổ đông mới của LPBank với tỷ lệ sở hữu gần 4,9% vốn điều lệ. Những thông tin hỗ trợ liên quan đến hệ sinh thái Vingroup góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư, qua đó giúp chỉ số liên tục thiết lập các vùng điểm số cao hơn.
Tuy nhiên, mức tăng của VN-Index chưa phản ánh đầy đủ diễn biến chung của thị trường. Trong phiên cuối tuần, chỉ số tiếp tục cộng thêm gần 9 điểm và đóng cửa tại 1.871,91 điểm, song số lượng cổ phiếu giảm giá trên HOSE lại áp đảo. Cụ thể, toàn sàn ghi nhận 198 mã giảm, trong khi chỉ có 128 mã tăng giá.
Đáng chú ý, riêng bốn cổ phiếu VIC, VHM, VRE và VPL đã đóng góp khoảng 10 điểm cho VN-Index, cao hơn mức tăng thực tế của chỉ số trong phiên. Điều này cho thấy vai trò chi phối ngày càng lớn của nhóm cổ phiếu vốn hóa hàng đầu, trong khi phần lớn các mã còn lại vẫn giao dịch phân hóa hoặc chịu áp lực điều chỉnh.
Tại sàn Hà Nội, diễn biến thậm chí kém tích cực hơn khi HNX-Index giảm 7 điểm, tương đương 2,15%, xuống còn 317,83 điểm.
Thanh khoản tiếp tục là yếu tố cần theo dõi. Phiên giao dịch cuối tuần ghi nhận giá trị khớp lệnh trên HOSE đạt hơn 16.100 tỷ đồng, tương ứng khoảng 533 triệu cổ phiếu được sang tay. Tổng giá trị giao dịch trên cả ba sàn chỉ vào khoảng 17.000 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với những giai đoạn thị trường sôi động trước đó.
Ở chiều tích cực, giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục là điểm nhấn đáng chú ý. Mặc dù bán ròng trong 3 trên 5 phiên giao dịch của tuần, tổng giá trị bán ròng chỉ hơn 186 tỷ đồng. Riêng phiên 23/6, khối ngoại mua ròng gần 1.420 tỷ đồng, trong đó VIC được mua ròng hơn 2.770 tỷ đồng. Tính chung cả tuần, cổ phiếu VIC thu hút khoảng 3.280 tỷ đồng vốn ngoại.
Trong phiên cuối tuần, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục duy trì trạng thái mua ròng với giá trị hơn 316 tỷ đồng. VHM dẫn đầu danh sách được mua ròng với giá trị trên 379 tỷ đồng. Các mã được mua mạnh tiếp theo gồm VIC, POW, ACB và NLG. Ngược lại, áp lực bán ròng tập trung tại HDB, VNM, MBB, FRT và CTG.
Dòng tiền trên thị trường cũng cho thấy xu hướng lựa chọn khá rõ nét. Nhóm ngân hàng tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ chỉ số khi nhiều cổ phiếu như VCB, CTG, VPB, MBB và STB duy trì được đà tăng. Tuy nhiên, sự phân hóa vẫn hiện hữu khi LPB giảm mạnh trở lại sau giai đoạn tăng nóng, còn BID và HDB cũng điều chỉnh. Trong khi đó, các nhóm tiêu dùng, công nghệ và dầu khí vẫn chịu áp lực bán do thiếu các yếu tố hỗ trợ ngắn hạn.
Chuyên gia khuyến nghị cơ cấu danh mục và chờ tín hiệu rõ ràng hơn
Nhận định về triển vọng sắp tới, các công ty chứng khoán vẫn giữ quan điểm thận trọng. Chứng khoán CSI đánh giá xu hướng hồi phục đang dần được củng cố nhưng dòng tiền chưa thực sự lan tỏa, trong khi thanh khoản vẫn ở mức thấp. Do đó, nhà đầu tư chưa nên vội vàng nâng tỷ trọng cổ phiếu.
Trong khi đó, Chứng khoán Asean cho rằng VN-Index có thể tiếp tục dao động trong vùng điểm số hiện tại. Công ty khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, tránh mua đuổi trong những nhịp tăng mạnh. Các nhóm ngành được ưu tiên gồm những lĩnh vực có câu chuyện hỗ trợ riêng như nâng hạng thị trường, đầu tư công, thoái vốn nhà nước và dầu khí offshore. Với tầm nhìn trung và dài hạn, các nhịp điều chỉnh được xem là cơ hội để giải ngân từng phần vào các nhóm ngành có nền tảng cơ bản tích cực như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và đầu tư công.
Ông Nguyễn Tấn Phong, Chuyên gia Phân tích Chứng khoán tại Pinetree, cho rằng diễn biến thị trường trong tuần qua cho thấy sự phục hồi chủ yếu dựa vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong ba phiên đầu tuần, VN-Index ghi nhận mức tăng tích cực nhờ lực đỡ từ các mã trụ cột, nổi bật là nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup. Đặc biệt, cổ phiếu VIC đã vượt đỉnh lịch sử và trở thành mã đóng góp nhiều điểm số nhất cho chỉ số chung.
Tuy nhiên, đà tăng này không duy trì được lâu khi áp lực điều chỉnh xuất hiện trong hai phiên cuối tuần. Sự suy yếu đồng loạt của nhóm vốn hóa lớn khiến VN-Index quay đầu giảm điểm. Bên cạnh đó, hoạt động bán ròng kéo dài của khối ngoại tiếp tục tạo sức ép lên thị trường. Theo ông Phong, nguyên nhân đến từ việc đồng USD duy trì xu hướng tăng giá sau những tín hiệu thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đối với chính sách tiền tệ cuối năm. Điều này khiến tỷ giá USD/VND duy trì ở mức cao, qua đó thúc đẩy dòng vốn ngoại rút khỏi các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.
Đánh giá về triển vọng tuần giao dịch tới, chuyên gia Pinetree cho rằng thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục xuất hiện tình trạng chỉ số tăng điểm nhưng độ rộng thị trường kém tích cực. Dòng tiền được dự báo vẫn tập trung vào một số cổ phiếu trụ nhằm giữ nhịp cho VN-Index dao động trong vùng 1.850 - 1.890 điểm, trong khi phần lớn các cổ phiếu còn lại có thể tiếp tục giao dịch trầm lắng.
Theo ông Phong, thanh khoản hiện vẫn ở dưới mức trung bình, phản ánh việc dòng tiền lớn chưa thực sự quay trở lại thị trường. Trong khi đó, áp lực bán ròng từ khối ngoại có thể còn kéo dài nếu tỷ giá chưa hạ nhiệt. Nhà đầu tư trong nước cũng đang có xu hướng thận trọng hơn, chủ yếu tận dụng các nhịp điều chỉnh để tích lũy cổ phiếu ở vùng giá thấp thay vì mua đuổi khi thị trường tăng mạnh.
Vị chuyên gia này cũng lưu ý rủi ro lớn của thị trường hiện nay nằm ở việc chỉ số đang phụ thuộc đáng kể vào một số cổ phiếu dẫn dắt. Khi các mã trụ đảo chiều, VN-Index có thể xuất hiện những nhịp rung lắc mạnh. Ngoài ra, diễn biến từ thị trường quốc tế cũng cần được theo dõi sát khi chứng khoán Mỹ đang chịu áp lực điều chỉnh do làn sóng bán ra ở nhóm công nghệ cùng những lo ngại liên quan đến lạm phát.
Về chiến lược đầu tư, ông Phong khuyến nghị nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu nên cân nhắc cơ cấu danh mục theo hướng ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và có câu chuyện tăng trưởng riêng. Đồng thời, có thể xem xét chốt lời từng phần đối với những cổ phiếu vốn hóa lớn đã tăng mạnh trong thời gian qua. Đối với nhà đầu tư chưa tham gia thị trường, chuyên gia Pinetree cho rằng việc tiếp tục quan sát và chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn sẽ là lựa chọn phù hợp, đặc biệt với những người không theo đuổi chiến lược giao dịch ngắn hạn hoặc đầu cơ.
