Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho thấy Công ty Saigon Glory ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 1.510 tỷ đồng, đánh dấu sự đảo chiều mạnh mẽ sau một năm về tay chủ mới, so với khoản lỗ kỷ lục 15.953 tỷ đồng của năm 2024.
Nhờ kết quả này, lỗ lũy kế đến cuối năm được thu hẹp còn gần 17.935 tỷ đồng. Đồng thời, việc được bổ sung vốn đầu tư của chủ sở hữu lên mức 23.000 tỷ đồng đã giúp vốn chủ sở hữu chuyển từ trạng thái âm sang dương, đạt 5.065 tỷ đồng.
Nguồn vốn mới khoảng 16.000 tỷ đồng cũng góp phần kéo giảm tổng nợ phải trả từ 25.347 tỷ đồng xuống còn khoảng 16.994 tỷ đồng, qua đó cải thiện đáng kể các chỉ số đòn bẩy tài chính, với hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản giảm từ 1,96 lần xuống 0,77 lần.
Sự thay đổi đáng kể trong cấu trúc tài chính diễn ra sau biến động lớn về cơ cấu cổ đông. Cuối tháng 9/2024, Tập đoàn Bitexco đã hoàn tất chuyển nhượng 100% vốn tại Saigon Glory cho Công ty TNHH Bất động sản Phương Đông Hà Nội, một pháp nhân thuộc hệ sinh thái Masterise. Dưới sự điều hành của chủ mới, doanh nghiệp nhanh chóng triển khai tái cấu trúc nguồn vốn và tăng cường hợp tác với các đối tác chiến lược.
Một dấu mốc quan trọng là thỏa thuận hợp tác đầu tư ký kết vào tháng 11/2025, với giá trị góp vốn từ đối tác khoảng 20.700 tỷ đồng nhằm phát triển và quản lý dự án tại khu tứ giác Bến Thành. Dòng tiền này không chỉ cải thiện thanh khoản mà còn tạo điều kiện để dự án One Central HCM chính thức tái khởi công vào tháng 3/2026, dưới sự thi công của tổng thầu Newtecons.
Dù đã báo lãi và đưa vốn chủ sở hữu trở lại mức dương, Saigon Glory vẫn phải đối mặt với khoản lợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm hơn 17.934 tỷ đồng tính đến cuối năm 2025. Dư nợ trái phiếu hiện ở mức 4.506 tỷ đồng, tương ứng hệ số dư nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu là 0,89 lần.
Trong bối cảnh đó, áp lực thanh toán trái phiếu vẫn hiện hữu. Trong kỳ báo cáo từ 1/1/2025 đến 31/12/2025, công ty có nghĩa vụ thanh toán gốc đối với 5 lô trái phiếu (từ SGL-2020.01 đến SGL-2020.05), mỗi lô khoảng 300 tỷ đồng. Tuy nhiên, số tiền thực tế thanh toán chỉ dao động từ vài trăm triệu đến vài tỷ đồng mỗi lô; tổng giá trị gốc đã trả chưa đến 7 tỷ đồng, trong khi số dư gốc còn nợ gần 1.496 tỷ đồng.
Tình hình thanh toán lãi cũng không khả quan khi doanh nghiệp chưa chi trả bất kỳ khoản lãi nào cho cả 10 lô trái phiếu trong năm, dù với mức lãi suất 8%/năm, tổng số lãi phải thanh toán ước gần 518 tỷ đồng. Các cam kết về thanh toán gốc, lãi và mua lại trước hạn đều chưa được thực hiện đầy đủ. Doanh nghiệp cho biết mới chỉ thanh toán một phần cho nhóm trái chủ chấp thuận gia hạn, trong khi vẫn tiếp tục đàm phán với các trái chủ còn lại.
Bên cạnh đó, Saigon Glory cũng vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin định kỳ. Doanh nghiệp lý giải rằng trong giai đoạn trước khi chuyển giao chủ sở hữu (trước tháng 10/2024), công ty thiếu hụt nhân sự và phải ưu tiên nguồn lực cho việc xây dựng phương án tài chính cũng như đàm phán gia hạn với trái chủ. Ngoài ra, một số nghĩa vụ khác cũng chưa được tuân thủ do chưa cung cấp đầy đủ báo cáo tài chính và báo cáo sử dụng vốn trái phiếu cho các kỳ 6 tháng đầu năm 2023, cả năm 2023 và 6 tháng đầu năm 2024.
Saigon Glory là chủ đầu tư dự án The Spirit of Saigon, tọa lạc tại khu tứ giác Bến Thành (quận 1 cũ, TP. HCM), đối diện chợ Bến Thành. Với quy mô khoảng 8.600 m² và sở hữu bốn mặt tiền đường gồm Phạm Ngũ Lão, Calmette, Lê Thị Hồng Gấm và Phó Đức Chính, đây được xem là một trong những khu “đất vàng” hiếm hoi tại trung tâm thành phố.
Dự án gồm hai tòa tháp cao 46 và 55 tầng, với 214 căn hộ đã được cấp phép mở bán cùng 250 phòng khách sạn tiêu chuẩn 6 sao. Sau khi hoàn thành phần hầm giai đoạn 2012–2013, dự án từng rơi vào trạng thái đình trệ trong nhiều năm. Đến giữa năm 2020, The Spirit of Saigon được tái khởi động và thi công phần thân, cũng là thời điểm doanh nghiệp đẩy mạnh huy động vốn qua kênh trái phiếu.
